9月26日，《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》從人民銀行獲悉，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，人民銀行擬將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。這一調(diào)整從9月28日起生效。

遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，是銀行對(duì)企業(yè)提供的一種匯率避險(xiǎn)衍生產(chǎn)品。企業(yè)通過(guò)遠(yuǎn)期購(gòu)匯，能在一定程度上規(guī)避未來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)。但由于企業(yè)并不立刻購(gòu)匯，而銀行相應(yīng)需要在即期市場(chǎng)購(gòu)入外匯，這會(huì)影響即期匯率，進(jìn)而影響企業(yè)的遠(yuǎn)期購(gòu)匯行為。

根據(jù)人民銀行網(wǎng)站披露的信息，2015年起，為抑制外匯市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，人民銀行將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，對(duì)開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。隨后，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率屢次在外匯市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)發(fā)揮購(gòu)匯行為“調(diào)節(jié)器”作用。

在實(shí)操過(guò)程中，通常當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，人民銀行上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率;當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。2020年10月12日，為保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，人民銀行曾將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。

“近期人民幣對(duì)美元匯價(jià)貶值較快，本次提高遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，旨在避免匯市做空預(yù)期過(guò)度聚集、人民幣匯價(jià)出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的快速貶值，具有未雨綢繆性質(zhì)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出。受近期美聯(lián)儲(chǔ)快速收緊貨幣政策、美元指數(shù)大幅沖高影響，人民幣對(duì)美元匯價(jià)出現(xiàn)一輪較快貶值，9月22日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均已跌破7.1關(guān)口。目前，政策面已開始釋放穩(wěn)匯率信號(hào)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%，將提高銀行遠(yuǎn)期售匯成本，降低企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯需求，進(jìn)而減少銀行即期市場(chǎng)購(gòu)匯需求，有助于外匯市場(chǎng)供需平衡。

目前來(lái)看，盡管人民幣匯率出現(xiàn)一定貶值，但業(yè)內(nèi)人士普遍指出，市場(chǎng)主體呈現(xiàn)“逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯”的交易模式，外匯市場(chǎng)交易秩序總體良好。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前在分析8月外匯收支形勢(shì)時(shí)指出，8月份，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率(客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比)為71%，較今年以來(lái)月均值提升3個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式，結(jié)匯意愿有所增強(qiáng);衡量售匯意愿的售匯率(客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比)為67%，與今年以來(lái)月均值基本持平，市場(chǎng)主體購(gòu)匯意愿總體穩(wěn)定。

溫彬表示，在當(dāng)前人民幣匯率點(diǎn)位下，市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿較強(qiáng)，將成為人民幣匯率的重要市場(chǎng)支撐力量。對(duì)于外向型企業(yè)而言，要樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念，主動(dòng)利用衍生工具，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。【實(shí)習(xí)記者 許予朋】

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