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9月28日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率均跌破7.24關(guān)口，日內(nèi)跌超800個(gè)基點(diǎn)。其中，在岸人民幣兌美元匯率自2008年2月以來首次跌破7.2關(guān)口。

截至9月28日16時(shí)30分，離岸人民幣兌美元匯率報(bào)7.2576，日內(nèi)一度跌破7.26關(guān)口，跌超800個(gè)基點(diǎn)；在岸人民幣兌美元匯率報(bào)收盤報(bào)7.2458，較上一交易日跌878個(gè)基點(diǎn)，自2008年2月以來首次跌破7.2關(guān)口。

當(dāng)天，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1107，較上一交易日下調(diào)385個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2020年6月2日以來新低。

人民幣兌美元匯率在近期持續(xù)承受貶值壓力。2022年9月27日，全國外匯市場自律機(jī)制電視會(huì)議召開。會(huì)議分析了近期外匯市場運(yùn)行情況，部署加強(qiáng)自律管理有關(guān)工作。中國人民銀行副行長、中國外匯市場指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）主任委員劉國強(qiáng)出席并講話。

會(huì)議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢貨幣之一。

受此消息影響，在岸、離岸人民幣短線上揚(yáng)200個(gè)基點(diǎn)。

實(shí)際上，人民幣對(duì)一籃子貨幣的表現(xiàn)仍然十分強(qiáng)勁，并未被明顯低估。接受證券時(shí)報(bào)采訪的專家指出，四季度人民幣匯率進(jìn)一步貶值的空間不大。預(yù)計(jì)人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動(dòng)，央行可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模、強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)性管理等措施。

全國外匯市場自律機(jī)制電視會(huì)議召開

2022年9月27日，全國外匯市場自律機(jī)制電視會(huì)議召開。會(huì)議分析了近期外匯市場運(yùn)行情況，部署加強(qiáng)自律管理有關(guān)工作。中國人民銀行副行長、中國外匯市場指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）主任委員劉國強(qiáng)出席并講話。

會(huì)議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢貨幣之一。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，外匯市場事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相較于許多經(jīng)濟(jì)體面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，物價(jià)水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤將更加扎實(shí)。現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，能夠有效管理市場預(yù)期。當(dāng)前外匯市場運(yùn)行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和糾偏。必須認(rèn)識(shí)到，匯率的點(diǎn)位是測不準(zhǔn)的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

會(huì)議要求，自律機(jī)制成員單位要自覺維護(hù)外匯市場的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決抑制匯率大起大落。報(bào)價(jià)行要切實(shí)維護(hù)人民幣匯率中間價(jià)的權(quán)威性；銀行自身要基于風(fēng)險(xiǎn)中性原則合理開展自營交易，向市場提供真實(shí)流動(dòng)性；成員單位要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)中性的宣傳和引導(dǎo)，進(jìn)一步提升幫助企業(yè)避險(xiǎn)的服務(wù)水平；有關(guān)部門要加強(qiáng)監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，加強(qiáng)預(yù)期管理，遏制投機(jī)炒作。

專家：人民幣四季度進(jìn)一步貶值空間不大

人民幣兌美元匯率近日走貶。

截至9月28日16時(shí)30分，離岸人民幣兌美元匯率報(bào)7.2576，日內(nèi)一度跌破7.26關(guān)口，跌超800個(gè)基點(diǎn)；在岸人民幣兌美元匯率報(bào)收盤報(bào)7.2458，較上一交易日跌878個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)天，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1107，較上一交易日下調(diào)385個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2020年6月2日以來新低。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟指出，人民幣匯率最近的走勢，更多是在美元指數(shù)近期強(qiáng)勢抬升背景下相對(duì)美元被動(dòng)性貶值。短期來看，美元曲線仍有向右端上升的動(dòng)力，而美聯(lián)儲(chǔ)如果繼續(xù)采取鷹派立場激進(jìn)加息，中美息差有可能繼續(xù)加大，疊加全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險(xiǎn)和通脹壓力高企、能源危機(jī)陰霾籠罩、地緣政治不確定性等因素可能提升美元資產(chǎn)的“避風(fēng)港”屬性，美元有望在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢地位，人民幣匯率仍有可能承壓。

考慮到當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)體量擴(kuò)大，韌性更強(qiáng)、匯率市場化改革增強(qiáng)對(duì)外部沖擊的抵御能力、金融體系自主性和穩(wěn)定性更強(qiáng)、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，強(qiáng)勢美元對(duì)我國的影響有限。

龐溟認(rèn)為，為更有效地應(yīng)對(duì)強(qiáng)勢美元帶來的外部沖擊，應(yīng)致力于搞好跨周期設(shè)計(jì)，一方面應(yīng)繼續(xù)深化人民幣匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理。另一方面應(yīng)不斷深化金融雙向開放，增強(qiáng)境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。

值得注意的是，嘉盛集團(tuán)研報(bào)指出，過去一周，美元指數(shù)一度突破113大關(guān)，創(chuàng)2002年5月以來的新高，一年以來漲幅超出了20%，美元指數(shù)前高在2002年1月的120附近。一年來美元對(duì)歐元升值超17%、對(duì)英鎊超20%、對(duì)日元近30%。人民幣對(duì)美元的貶值幅度這一年以來僅略超10%，人民幣對(duì)一籃子貨幣的表現(xiàn)仍然十分強(qiáng)勁，并未被明顯低估。

人民銀行副行長劉國強(qiáng)也在近日指出，近期，人民幣匯率受到美國加碼貨幣政策調(diào)整等因素影響，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲(chǔ)備貨幣對(duì)美元都大幅度貶值。但人民幣貶值相對(duì)較小，而且在SDR籃子里，人民幣除了對(duì)美元貶值以外，對(duì)非美元貨幣都是升值的。他強(qiáng)調(diào)，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。

“四季度人民幣匯率進(jìn)一步貶值的空間不大?！?span kwid="stock_600016" kwname="skwl_keyword">民生銀行(行情600016,診股)（3.420, -0.02, -0.58%）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴證券時(shí)報(bào)記者，一是由于美元指數(shù)繼續(xù)上行空間有限；二是中國國際收支仍能保持整體平衡，為人民幣匯率提供基本面支撐；三是季節(jié)性購匯壓力減輕；三季度匯率市場通常面臨企業(yè)海外分紅、海外采購需求上升、留學(xué)購匯等季節(jié)性壓力，而四季度季節(jié)性壓力會(huì)回歸中性；四是在當(dāng)前點(diǎn)位下企業(yè)存量結(jié)匯需求有望激發(fā)；五是央行匯率政策工具箱仍較為豐富，將能有效發(fā)揮合理引導(dǎo)匯率預(yù)期作用。

央行仍有充足工具穩(wěn)外匯市場預(yù)期

今年以來，我國宏觀政策加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，彈性增強(qiáng)，市場預(yù)期平穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)有序，外匯市場運(yùn)行保持穩(wěn)定，市場供求基本平衡。

9月28日起，人民銀行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%正式生效。此前，人民銀行在9月5日決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。

嘉盛集團(tuán)研報(bào)指出，基于5%的在岸美元融資成本，20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率可能使得在岸企業(yè)購匯成本增加1%，這可能打擊部分羊群效應(yīng)，但未來人民幣的走勢取決于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能和美元指數(shù)。此前，人民銀行在2018年8月引入了相同的政策，并且宣布啟動(dòng)逆周期因子。隨后在2018年10月下旬人民幣開始企穩(wěn)。

龐溟預(yù)計(jì)，人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下一步若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動(dòng)，央行除下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率外，還可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模、強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)性管理等措施。除以上具體政策措施以外，監(jiān)管層還可進(jìn)一步強(qiáng)化市場溝通，引導(dǎo)市場預(yù)期，防范外匯市場順周期行為引發(fā)“羊群效應(yīng)”。