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金融界10月20日消息 今日，10月LPR報(bào)價(jià)落地。據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年10月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%；5年期以上LPR為4.30%，均維持不變。

MLF利率是LPR的風(fēng)向標(biāo)。10月17日，央行公開市場(chǎng)開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%，與此前持平。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，10月MLF利率保持不變，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。不過(guò)，9月包括活期存款利率在內(nèi)，商業(yè)銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，而且下調(diào)幅度整體上明顯大于4月開啟的年內(nèi)首輪存款利率下調(diào)；另外，4月以來(lái)DR007、商業(yè)銀行（AAA級(jí)）1年期同業(yè)存單收益率持續(xù)處于低位。這意味著近期銀行資金成本會(huì)出現(xiàn)較大幅度的邊際下行，會(huì)增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

民生銀行(行情600016,診股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬提到，盡管今年以來(lái)5年期以上LPR已累計(jì)調(diào)降35bp，但考慮到在上一輪地產(chǎn)周期中，購(gòu)房者不僅承擔(dān)了高房?jī)r(jià)，而且普遍貸款“加點(diǎn)”較高，導(dǎo)致在過(guò)去近4年時(shí)間里，個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率高出5年期貸款利率及LPR基準(zhǔn)平均大約80bp，且這部分加點(diǎn)為“永久性”的高成本，LPR降息效果有所“打折”。同時(shí)，今年大類資產(chǎn)波動(dòng)加劇，投資難度加大，同業(yè)存單、余額寶年化收益率降幅大約70bp，而且收益率目前呈現(xiàn)趨勢(shì)性下降，并非2020年短期下降后迅速反彈。相比較之下，目前作為有優(yōu)質(zhì)抵押物的房貸利率仍然偏高，在預(yù)期收益率降幅超過(guò)貸款成本降幅的情況下，提前還貸意愿可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

為此，溫彬認(rèn)為若后續(xù)居民端需求恢復(fù)力度持續(xù)偏弱，為降低貸款負(fù)擔(dān)、降低儲(chǔ)蓄意愿、提振消費(fèi)意愿，在政策利率不變下，仍可能通過(guò)銀行對(duì)前期高加點(diǎn)按揭貸款進(jìn)行讓利，繼續(xù)調(diào)降5Y-LPR的方式來(lái)推動(dòng)。不過(guò)，二季度以來(lái)，在供需有所失衡、存貸兩端雙重?cái)D壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進(jìn)一步加大。在8月LPR已實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)背景下，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再次下調(diào)的動(dòng)力不強(qiáng)。