10月25日，人民銀行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來(lái)源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，本次調(diào)整對(duì)于支持企業(yè)跨境融資、穩(wěn)定人民幣匯率釋放明確利好信號(hào)。

鼓勵(lì)跨境融資 維持匯率穩(wěn)定

根據(jù)人民銀行相關(guān)政策規(guī)定，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)×跨境融資杠桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，可以提升企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限，鼓勵(lì)市場(chǎng)主體跨境融資。

同時(shí)，專家普遍認(rèn)為，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)將有助于穩(wěn)定人民幣匯率。

受美聯(lián)儲(chǔ)“激進(jìn)”加息等因素影響，今年以來(lái)人民幣匯率貶值壓力加大。北京時(shí)間10月24日下午，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中一度跌破“7.3”關(guān)口，最低下探至7.3085。根據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布的最新數(shù)據(jù)，10月25日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1668。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，10月下半月以來(lái)，受中美利差倒掛幅度擴(kuò)大等因素影響，人民幣出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的較快貶值苗頭，穩(wěn)匯率需求增加。此次政策調(diào)整一方面有利于增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩和現(xiàn)匯市場(chǎng)人民幣貶值壓力;另一方面有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，避免短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過(guò)度聚集。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，為合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，人民銀行此前已先后下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金兩個(gè)百分點(diǎn)，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金上調(diào)至20%。此次上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，有助于拓寬企業(yè)外幣融資規(guī)模，改變外匯市場(chǎng)供求關(guān)系，合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，緩解人民幣貶值壓力。

為穩(wěn)外資創(chuàng)造良好制度環(huán)境

《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》注意到，2020年以來(lái)，人民銀行、外匯局曾多次根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，對(duì)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。

2020年3月，為進(jìn)一步擴(kuò)大利用外資，便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資，人民銀行、外匯局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，政策調(diào)整后，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限相應(yīng)提高，這將有助于便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問(wèn)題，推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2021年12月，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)暖，人民銀行、外匯局重新決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。

值得關(guān)注的是，目前，除了鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)豐富跨境資金來(lái)源，政策層面也在為穩(wěn)外資營(yíng)造良好制度環(huán)境。

就在跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)同一日，國(guó)家發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于以制造業(yè)為重點(diǎn)促進(jìn)外資擴(kuò)增量穩(wěn)存量提質(zhì)量的若干政策措施》(以下簡(jiǎn)稱《若干政策措施》)，提出便利國(guó)際商務(wù)人員往來(lái)，用好用足中外人員往來(lái)“快捷通道”;強(qiáng)化外商投資企業(yè)金融支持，支持各類金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，按照市場(chǎng)化原則為符合條件的外商投資企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)和融資支持。

“政策的持續(xù)推出有助于進(jìn)一步增大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力，更好發(fā)揮外資在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。”梁斯表示，《若干政策措施》中提出的內(nèi)容，例如，保障外商投資企業(yè)合理合法平等享受各類支持政策，在貨運(yùn)物流、金融服務(wù)以及稅收政策等方面給予更多支持，能夠提升外商投資企業(yè)對(duì)我國(guó)的信心。習(xí)記者 許予朋

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