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11月18日，人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），完善境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理要求，明確中國債券市場投資專用資金（人民幣或/和外匯）賬戶（以下簡稱“債券市場資金專戶”）細則，鼓勵外資長期投資中國債市。

《規(guī)定》主要從五個方面進一步便利境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場。

首先，統(tǒng)一規(guī)范境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統(tǒng)計監(jiān)測等管理規(guī)則?！兑?guī)定》明確，境外機構(gòu)投資者可自主選擇匯入幣種投資中國債券市場。鼓勵境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場使用人民幣跨境收付，并通過人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）完成跨境人民幣資金結(jié)算。

境外機構(gòu)投資者的境內(nèi)托管人（以下簡稱“托管人”）或結(jié)算代理人應為境外機構(gòu)投資者開立債券市場資金專戶。同一境外機構(gòu)投資者的QFII/RQFII境內(nèi)專用賬戶內(nèi)資金與債券市場資金專戶內(nèi)資金可在境內(nèi)直接雙向劃轉(zhuǎn)并用于境內(nèi)證券投資。

其次，完善即期結(jié)售匯管理，允許境外機構(gòu)投資者通過結(jié)算代理人以外的第三方金融機構(gòu)辦理?！兑?guī)定》要求，境外銀行類機構(gòu)投資者可選擇申請成為中國外匯交易中心會員，直接進入銀行間外匯市場交易，或通過主經(jīng)紀業(yè)務(wù)進入銀行間外匯市場交易。非銀行類機構(gòu)投資者可作為客戶與托管人、結(jié)算代理人或境內(nèi)其他金融機構(gòu)直接交易。

這類機構(gòu)也可申請成為外匯交易中心會員，通過主經(jīng)紀業(yè)務(wù)進入銀行間外匯市場交易。

再次，優(yōu)化外匯風險管理政策，進一步擴大境外機構(gòu)投資者外匯套保渠道，并取消柜臺交易的對手方數(shù)量限制?！兑?guī)定》明確，境外機構(gòu)投資者根據(jù)外匯風險管理的實際需要，可靈活選擇展期、反向平倉、全額或差額結(jié)算等交易機制，并以人民幣或外幣結(jié)算損益。

另外，優(yōu)化匯出入幣種匹配管理，提升境外機構(gòu)投資者投資資金匯出便利性，鼓勵長期投資中國債券市場。《規(guī)定》明確，境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場匯出與匯入資金幣種原則上應保持一致，不得進行人民幣與外幣之間的跨幣種套利。同時匯入“人民幣+外幣”進行投資的，累計匯出外幣金額不得超過累計匯入外幣金額的1.2倍（投資清盤匯出除外）。長期投資中國債券市場的，上述比例可適當放寬。

最后，《規(guī)定》明確了境外央行或貨幣當局、其他官方儲備管理機構(gòu)、國際金融組織以及主權(quán)財富基金等主權(quán)類機構(gòu)，通過托管人或結(jié)算代理人投資的，應在銀行辦理登記。

東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳、高級分析師于麗峰分析指出，優(yōu)化匯出入幣種匹配管理，在增強境外機構(gòu)投資者資金匯入方面確定性的同時，也能使境外投資者資金匯出需求得到更好滿足。對于長期投資中國債券市場的，匯出資金額度還能進一步放寬，這有利于鼓勵境外機構(gòu)對中國債市進行長期投資。整體來看，《規(guī)定》有利于提升中國債市資金管理方面的便利性，進一步提振外資參與中國債市的積極性。