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“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”，這是近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議對2023年貨幣政策定下的總基調(diào)。從表述上不難看出，2023年貨幣政策將延續(xù)今年的“穩(wěn)字當(dāng)頭”。

考慮到我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動蕩不安，給我國經(jīng)濟(jì)帶來的影響加深。唯有堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，保持宏觀調(diào)控政策的穩(wěn)定性，才能在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價三方面發(fā)揮作用，為提振市場信心、推動經(jīng)濟(jì)增長積蓄力量。

在強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”的同時，中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步明確，2023年貨幣政策要“精準(zhǔn)有力”，同時“要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度”。這為2023年貨幣政策施策方向提出更多指引。從中也不難看出，貨幣政策的“穩(wěn)健性”，將進(jìn)一步體現(xiàn)在對強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)”的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用上，同時在市場流動性方面也不會出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向。

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)下行對我國出口形成拖累，受疫情影響，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇遇到阻力，地產(chǎn)修復(fù)進(jìn)程也較緩慢，這使得維持合理充裕的流動性和穩(wěn)定偏低的利率環(huán)境更具必要性。與此同時，隨著美聯(lián)儲加息步伐放緩，2023年掣肘中國貨幣政策的外部壓力減弱，這為實(shí)施精準(zhǔn)有力的貨幣政策、呵護(hù)流動性增加了可行性。

在實(shí)施結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，近年來，人民銀行逐漸構(gòu)建起符合中國國情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，重點(diǎn)支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。截至2022年6月末，目前存續(xù)的10種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額達(dá)到53977億元。今年推出的普惠養(yǎng)老、交通物流、設(shè)立設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款，有效滿足了當(dāng)前民生領(lǐng)域、制造業(yè)領(lǐng)域存在的融資需求，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤作出積極貢獻(xiàn)。今年9月以來，聚焦基建領(lǐng)域的抵押補(bǔ)充貸款（PSL）持續(xù)新增，也為穩(wěn)地產(chǎn)、“保交樓”注入活水。

可以預(yù)見的是，進(jìn)入2023年，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，繼續(xù)防范化解重大金融風(fēng)險。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具依然將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)中發(fā)揮重要作用，做到“精準(zhǔn)施策”。同時，“有力”也意味著在總量上依然有適時適度降準(zhǔn)降息的空間。