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6月15日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)已確認(rèn)武漢城市建設(shè)集團(tuán)有限公司(武漢城建集團(tuán))的長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為‘BBB+’，展望穩(wěn)定。

惠譽(yù)同時(shí)確認(rèn)武漢城建集團(tuán)票息率2.25%、2024年到期的5億美元高級(jí)無抵押債券的評(píng)級(jí)為'BBB+'。該債券構(gòu)成武漢城建集團(tuán)的直接、非次級(jí)、無條件、無抵押債務(wù)，且與該公司所有其他無抵押、非次級(jí)債務(wù)處于同等受償順序。

觀點(diǎn)新媒體獲悉，武漢城建集團(tuán)評(píng)級(jí)的支持因素在于：該公司是武漢市主要的政府相關(guān)企業(yè)。評(píng)級(jí)亦將該公司與其股東武漢市政府之間穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)性及政府為其提供支持的意愿納入考慮。

惠譽(yù)認(rèn)為，武漢城建集團(tuán)由政府直接控制且全資所有，增強(qiáng)了政府在必要時(shí)向其提供特別支持的意愿。過去五年，武漢城建集團(tuán)每年獲得的政府注資占惠譽(yù)計(jì)算的該公司每年資本支出的20%以上。

惠譽(yù)評(píng)定武漢城建集團(tuán)的獨(dú)立信用狀況為‘b’，反映了該公司“中等”的營(yíng)收穩(wěn)定性、“中等”的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及“較弱”的財(cái)務(wù)狀況。2022年，武漢城建集團(tuán)的凈利潤(rùn)約為23億元人民幣，資產(chǎn)約為3,646億元人民幣，凈債務(wù)與EBITDA比率為25.6倍。

同時(shí)，惠譽(yù)評(píng)定武漢城建集團(tuán)的營(yíng)收穩(wěn)定性為“中等”，因?yàn)樵摴镜臉I(yè)務(wù)與武漢市經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，且惠譽(yù)預(yù)期武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景穩(wěn)健。該評(píng)估結(jié)果亦反映了武漢城建集團(tuán)在房地產(chǎn)售價(jià)方面的靈活性及在建設(shè)成本方面的議價(jià)能力。

此外，由于武漢城建集團(tuán)杠桿率較高，惠譽(yù)評(píng)定其財(cái)務(wù)狀況為“較弱”。2022年末該公司的凈杠桿率(以凈債務(wù)與EBITDA比率衡量)升至25.6倍，且惠譽(yù)預(yù)計(jì)該比率將在未來五年隨公司對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和公共工程的進(jìn)一步投資而持續(xù)攀升至超過30倍。不過，債務(wù)到期狀況分布均衡、流動(dòng)性充裕及持續(xù)資本注入有助于武漢城建集團(tuán)減輕再融資風(fēng)險(xiǎn)。