近年來，零售股一直面臨壓力，部分原因是消費(fèi)者面臨的挑戰(zhàn)越來越大。毫無疑問，如果美國經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入衰退，消費(fèi)者支出可能會繼續(xù)陷入困境——對通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂已經(jīng)對消費(fèi)者信心造成了相當(dāng)大的打擊。不過，一年多來，消費(fèi)者已經(jīng)為尚未到來的經(jīng)濟(jì)衰退做好了準(zhǔn)備。

如今，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性似乎正在下降，一些消費(fèi)者可能開始愿意花錢，似乎全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在全面推開。在零售業(yè)復(fù)蘇的背景下，消費(fèi)者現(xiàn)在開始似乎更愿意敞開錢包。

(資料圖片)

對于部分公司的股票來說，業(yè)績預(yù)期足夠低，因此即使在不太理想的環(huán)境下，這些股票也能維持上漲。因此，我將對比分析兩家受歡迎的美國零售商。

塔吉特Target

目前，塔吉特股價較2021年約270美元的高點(diǎn)下跌了50%。事實上，這家大型零售商已經(jīng)感受到宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的沉重打擊。在Raymond James分析師Bobby Griffin下調(diào)了對該公司的評級后，該公司的股價似乎只會進(jìn)一步下跌。此外，塔吉特預(yù)計將于8月16日左右發(fā)布其第二季度財報業(yè)績。

分析師Griffin將塔吉特的股票評級從“強(qiáng)烈買入”下調(diào)至“持有”，理由有三個，其中包括客流量不佳、利潤率下降以及入店行竊行為的影響。

我認(rèn)為，這三個不利因素都是暫時的，一旦消費(fèi)者行為開始恢復(fù)正常，不利因素就會消失。此外，我不認(rèn)為該分析師的負(fù)面評論會影響塔吉特的長期基本面。說到底，該公司仍是一家經(jīng)營良好、以非必需品為主的零售商，只不過現(xiàn)下陷入了一片波濤洶涌的水域。市場預(yù)計，這樣一家公司會比必需品零售商更能感受到動蕩。

不過，最近關(guān)于塔吉特的也不全是壞消息。為了更好地與數(shù)字零售商競爭，該公司采取了一些舉措，包括為距離較遠(yuǎn)的客戶延長次日送達(dá)服務(wù)，并宣布在Target Circle Week舉辦為期一周的新促銷活動。

現(xiàn)在，不利因素進(jìn)一步打壓非必需品銷售環(huán)境，這可能會造成該股的折扣，并給該公司利潤率帶來更大壓力。盡管近幾個月來該公司在分析師中越來越不受歡迎，但由于預(yù)期似乎過于悲觀，我對塔吉特持看漲態(tài)度。在撰寫本文時，該股的遠(yuǎn)期市盈率為16.2倍，與零售行業(yè)15.9倍的平均水平相當(dāng)。

此外，非必需品銷售的疲軟可能會在關(guān)鍵時刻轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)勁的趨勢，尤其是如果預(yù)期中的衰退并不會發(fā)生的話。在這種情況下，塔吉特可能會有增長的機(jī)會。

塔吉特股票從華爾街分析師那里獲得的一致評級為“適度買入”，這是基于過去三個月的13個買入和13個持有得出的。塔吉特的平均目標(biāo)價為175.38美元，這意味著該股有31.1%的上漲潛力。

百思買Best Buy

百思買是電子產(chǎn)品和其他可自由支配的家居用品的大型零售商。和塔吉特一樣，百思買的股價似乎已經(jīng)做出了消極反應(yīng)，仿佛經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)影響到了美國。盡管如此，最近該公司的股價已開啟上漲模式，目前該股已較去年低點(diǎn)上漲逾30%。由于幾個季度的盈利表現(xiàn)優(yōu)異，以及該公司推出了有趣的新會員計劃，百思買的股價會從現(xiàn)在開始走得更高。因此，我對該公司股票仍持樂觀態(tài)度。

未來，我預(yù)計百思買的收益將繼續(xù)好于預(yù)期。該公司管理層此前曾表示，面對“謹(jǐn)慎”的消費(fèi)者，其同店銷售額將出現(xiàn)負(fù)值。由于預(yù)期降低，我認(rèn)為在相關(guān)零售領(lǐng)域，百思買的股票是風(fēng)險回報更為平衡的股票之一。該股的遠(yuǎn)期市盈率僅為13.5倍，遠(yuǎn)低于零售行業(yè)15.9倍的平均水平。百思買的股息也達(dá)到了可觀的4.3%。

百思買在華爾街分析師那里獲得的一致評級為“持有”，這是基于過去三個月的3個買入，9個持有和2個賣出得出的。該股的平均目標(biāo)價為78.71美元，意味著從現(xiàn)在開始該股或?qū)⒂?.6%的下行空間。

結(jié)論

當(dāng)談到像塔吉特和百思買這樣遭受重創(chuàng)的大型零售商時，我認(rèn)為這些公司的股價已經(jīng)做出了負(fù)面反應(yīng)，好像美國經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)襲來。由于一些分析師目前的預(yù)期不溫不火，甚至可能過于悲觀，我認(rèn)為在看待這兩家公司的零售業(yè)務(wù)進(jìn)展時，應(yīng)該將其幾個季度的表現(xiàn)放在一起綜合研判。

作者：Joey Frenette

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