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1月5日，渣打銀行財富管理部發(fā)布了以“有危有機，穩(wěn)健投資”為主題的《2023年全球市場展望》。在宏觀方面，報告預計2023年歐美或將陷入衰退，全球通脹有望放緩，且美聯(lián)儲可能在2023年的年中之際調整加息步調。相比于美國及歐洲的經濟衰退，報告認為中國將進入通貨再膨脹周期，并可能會在2023年下半年重振消費與服務活動，幫助抵消受衰退影響的歐美對商品需求減弱導致的出口放緩。

在此背景下，渣打偏好采取穩(wěn)健投資策略。具體反映在各類關鍵資產，渣打的觀點可概括為：

債券：由于發(fā)達國家預計將于2023年陷入衰退，渣打超配債券（包括政府及優(yōu)質公司債）勝于股票。鑒于亞洲美元債的總體信貸質量高、區(qū)域經濟前景較強及中國的政策支持力度不斷加大，渣打在高于平時的債券配置中超配亞洲美元債。

股票：鑒于核心情景是歐美經濟衰退，渣打對股票持低配立場。央行收緊政策、消費模式減弱，可能對未來12個月的盈利預期構成下行風險。相對而言，渣打超配亞洲（除日本）股票，因為中國經濟復蘇可能會支持盈利增長改善。與此同時，美聯(lián)儲加息可能減速，美元走弱，預計將在2023年支持資金流入新興市場。

外匯：未來6-12個月，渣打看淡美元，并預計歐元和日元將成為美元走弱的主要受益者。商品貨幣（澳元、新西蘭元和加元）也可能輕微上升，但商品價格的阻力預計將抑制漲勢。

渣打對黃金持中性觀點，并預計油價可能企穩(wěn)。在以往的經濟衰退中，黃金一直是一種優(yōu)越的對沖工具。全球經濟放緩造成的石油需求疲軟將被抵消，源自比通常更加緊張的供應狀況以及中國移動(行情600941,診股)出行上升帶來的需求反彈。

渣打中國財富管理部董事總經理梁大偉表示：“2023年，國際上的逆風或將相當強勁，歐美經濟衰退或難避免。與之形成對比的是，中國將延續(xù)積極的財政政策，穩(wěn)健的貨幣政策將精準有力，以提振中國經濟復蘇，有望成為全球經濟的重要增長引擎。在這種瞬息萬變的全球投資環(huán)境中，對資產類別偏好進行排序并展開穩(wěn)健布局可能是關鍵。渣打將繼續(xù)結合全球布局和本地經驗，為投資者帶來多元化的、可持續(xù)的全球資產配置服務?！?