近日，險(xiǎn)資舉牌上市，再次掀起波瀾。據(jù)贛粵高速6月12日發(fā)布的公告顯示，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城人壽”)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持贛粵高速股份至5.0001%，成功實(shí)現(xiàn)對(duì)這家交通基建類上市公司的舉牌。此舉標(biāo)志著長(zhǎng)城人壽在資本市場(chǎng)的積極姿態(tài)。

此次舉牌贛粵高速，長(zhǎng)城人壽展現(xiàn)出了其高效的行動(dòng)能力。自今年3月開始建倉(cāng)，僅用了三個(gè)多月的時(shí)間便完成了對(duì)贛粵高速的舉牌。這并非長(zhǎng)城人壽首次在二級(jí)市場(chǎng)展現(xiàn)其“迅猛”的投資風(fēng)格。在此之前，該公司已先后舉牌江南水務(wù)、城發(fā)環(huán)境以及無(wú)錫銀行，其增持節(jié)奏同樣緊湊，且持股比例均精準(zhǔn)控制在5.0001%。

長(zhǎng)城人壽頻繁舉牌的背后，是險(xiǎn)資入市熱情的高漲以及投資策略的調(diào)整。新“國(guó)九條”的出臺(tái)為險(xiǎn)資入市提供了政策支持，鼓勵(lì)其開展長(zhǎng)期權(quán)益投資。與此同時(shí)，在利率下行、債券及非標(biāo)資產(chǎn)收益率下滑的宏觀背景下，險(xiǎn)資需要通過(guò)配置權(quán)益資產(chǎn)來(lái)增厚整體投資收益，以應(yīng)對(duì)負(fù)債端的壓力。

值得注意的是，長(zhǎng)城人壽此次舉牌的資產(chǎn)與以往相比，既有相同點(diǎn)也有不同點(diǎn)。相同之處在于，這些公司均具備高股息、低估值的特征，符合險(xiǎn)資追求穩(wěn)定收益的投資偏好。而不同點(diǎn)則在于，這些被舉牌公司的市值普遍不高，且業(yè)績(jī)穩(wěn)定，多屬于行業(yè)龍頭或具有壟斷屬性、現(xiàn)金流良好的企業(yè)。例如，贛粵高速作為交通基建類企業(yè)，其主營(yíng)收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流良好，符合長(zhǎng)城人壽對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的定義。

國(guó)信金融認(rèn)為，保險(xiǎn)公司通過(guò)舉牌上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)一定的會(huì)計(jì)利潤(rùn)平滑，降低權(quán)益工具投資的投資收益波動(dòng)。預(yù)計(jì)未來(lái)險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有高分紅、高資本增值、高ROE屬性的資產(chǎn)，匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長(zhǎng)期、穩(wěn)定的需求。

此外，險(xiǎn)資屬于耐心資本，其舉牌行為更是彰顯了長(zhǎng)期持有的堅(jiān)定決心。因此，險(xiǎn)資舉牌不僅是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)理念的體現(xiàn)，更是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的有力支持。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資在股票和證券投資基金上的配置比例曾在2015年末達(dá)到15.18%的峰值，隨后幾年基本維持在12%至14%的波動(dòng)區(qū)間。截至2023年底，險(xiǎn)資對(duì)股票和證券投資基金的總配置規(guī)模已接近3.33萬(wàn)億元，投資占比穩(wěn)定在約12%。這表明，相較于2015年末的高點(diǎn)，目前仍有接近萬(wàn)億規(guī)模的保險(xiǎn)資金具備增援A股市場(chǎng)的潛力。

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