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金融界1月9日消息 繼天津銀行之后，九江銀行也上演反轉(zhuǎn)劇情，前日發(fā)布的公告，后一日便推翻。

近日，九江銀行發(fā)布公告稱，對(duì)于發(fā)行總額為15億元的“九江銀行股份有限公司2018年第一期二級(jí)資本債券（簡(jiǎn)稱“18九江銀行二級(jí)01”），本期不行使贖回選擇權(quán)，未贖回部分債券利率為5%。然而，公告發(fā)布后的第二日，九江銀行再度改口，決定對(duì)上述債券行使贖回權(quán)。

據(jù)了解，從2018年第一單不贖回案例開始，近年來(lái)中小銀行選擇到期不贖回二級(jí)資本債的情況越來(lái)越多。中泰證券(行情600918,診股)研報(bào)顯示，截至2023年1月5日，共有51只二級(jí)資本債宣告不贖回，涉及14個(gè)省份43家銀行，不贖回規(guī)模合計(jì)339億元。具體來(lái)看，農(nóng)商行不贖回二級(jí)資本債共40只，涉及34家農(nóng)商行，合計(jì)規(guī)模220億元；城商行不贖回二級(jí)資本債共11只，涉及9家城商行，合計(jì)規(guī)模119億元。值得注意的是，2018年至2022年，商業(yè)銀行二級(jí)資本債券選擇行權(quán)期不贖回的案例數(shù)量分別為1只、3只、5只、17只、24只，呈階梯狀上升趨勢(shì)。

縱觀上述未提前贖回二級(jí)資本債的銀行，大多是遼寧、山東、安徽地區(qū)的城商行、農(nóng)商行。規(guī)模小，資本充足率較低，且資本質(zhì)量欠佳，銀行主體評(píng)級(jí)多為AA級(jí)及以下，而天津銀行、九江銀行是為數(shù)不多主體評(píng)級(jí)為AAA的上市銀行。關(guān)于“18九江銀行二級(jí)01”，大公國(guó)際自信評(píng)估有限公司給予的跟蹤評(píng)級(jí)為AA+。

評(píng)級(jí)尚佳的九江銀行此前究竟為何做出不贖回決定？在國(guó)金證券(行情600109,診股)分析師樊信江看來(lái)，九江銀行最初選擇不贖回的主因在于地產(chǎn)集中度偏高、經(jīng)濟(jì)下行周期逆勢(shì)擴(kuò)表之下銀行問(wèn)題貸款激增。

翻閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，九江銀行關(guān)注類貸款從2021年起驟然增加。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年6月末，該行關(guān)注類貸款分別為28.18億元、94.17億元、115.32億元，1年半增長(zhǎng)87.14億元。關(guān)注類貸款占比從2020年的1.34%上升至4.18%。與此同時(shí)，該行不良貸款余額也有所增加。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，該行不良貸款余額為43.38億元，較上年末增長(zhǎng)23.45%。若“問(wèn)題”貸款處置及核銷規(guī)模較大，資本充足率或面臨不足。經(jīng)計(jì)算，截至2022年6月末，九江銀行不良貸款及關(guān)注類貸款共計(jì)158.70億元，不良貸款率及關(guān)注類貸款率高達(dá)5.7%。

此外，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張也會(huì)進(jìn)一步消耗資本。據(jù)了解，九江銀行近三年資產(chǎn)規(guī)模增速平均為14%，高于全國(guó)城商行平均水平12.2%。從貸款投向來(lái)看，房地產(chǎn)貸款占比位居第一。截至2022年6月末，該行房地產(chǎn)業(yè)貸款占比及住房貸款占比達(dá)23%，雖符合監(jiān)管要求，但遠(yuǎn)高于城商行16.5%的平均水平。

據(jù)國(guó)泰君安(行情601211,診股)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)分析，九江銀行最終還是選擇了贖回或與近年來(lái)該行多項(xiàng)并舉，努力補(bǔ)充資本有關(guān)。近三年，九江銀行先后于2021年2月和4月合計(jì)發(fā)行70億無(wú)固定期限資本債，2021年6月申請(qǐng)20億轉(zhuǎn)股協(xié)議存款對(duì)接地方專項(xiàng)債資金補(bǔ)充其他一級(jí)資本，2022年12月公告非公開發(fā)行3.65億內(nèi)資股與7500萬(wàn)H股用于補(bǔ)充一級(jí)資本。在多措施努力下，2022年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，九江銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為12.99%、11.02%、8.42%，均高于監(jiān)管要求。資本增厚，發(fā)行主體最終決定贖回，向市場(chǎng)釋放正面信號(hào)。

值得注意的是，二級(jí)資本債不贖回?cái)?shù)量攀升也暴露出中小銀行內(nèi)源性補(bǔ)充不足，外源性補(bǔ)充渠道有限的問(wèn)題。據(jù)了解，2022年以來(lái)，受疫情、房地產(chǎn)下行等因素影響，商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增速有所下降。與此同時(shí)，在政策引導(dǎo)下，商業(yè)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的讓利程度，信貸投放規(guī)模進(jìn)一步提高，而資本損耗也越來(lái)越大。

在此背景下，2022年商業(yè)銀行二級(jí)資本債的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模較往年均大幅提高，發(fā)行規(guī)模突破9000億大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，77家銀行共發(fā)行105只二級(jí)資本債，發(fā)行規(guī)模達(dá)9127.55億元，較上年增長(zhǎng)47.92%。

業(yè)內(nèi)專家表示，二級(jí)資本債每年都有扣減，五年期每年扣減20%，這意味著哪怕銀行資產(chǎn)規(guī)模不變，每年的二級(jí)資本都會(huì)減少20%，維持原有的規(guī)模需要滾轉(zhuǎn)發(fā)行。2022年的二級(jí)資本債發(fā)行大幅度增長(zhǎng)，這既體現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張需要提高資本充足率部分，也包括二級(jí)資本債扣減部分滾轉(zhuǎn)發(fā)行。

公告易刪除，但信任難挽回。未來(lái)，銀行面臨的不僅僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的提振，更要修復(fù)大眾對(duì)銀行的信任。