浙江信凱科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“信凱科技”）于2023年7月27日公開披露了IPO招股書，計劃在深圳證券交易所主板上市，發(fā)行股數(shù)不超過2,343.489萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份。公司計劃募集資金2.65億元，保薦機構(gòu)為安信證券。

(資料圖片僅供參考)

信凱科技主要從事有機顏料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司擁有豐富的產(chǎn)品種類和應(yīng)用經(jīng)驗，能夠滿足客戶多樣化、個性化、復(fù)雜化的需求。同時，公司在全球化經(jīng)營過程中，能夠滿足不同地區(qū)的監(jiān)管法規(guī)要求。

然而，公司的業(yè)務(wù)可持續(xù)性也面臨一些挑戰(zhàn)。如果上游供應(yīng)商無法進(jìn)一步提升產(chǎn)品覆蓋范圍、積累應(yīng)用和法規(guī)經(jīng)驗，或者下游客戶需求減弱、公司生產(chǎn)制造基地建造不及預(yù)期等不利情況，公司的業(yè)務(wù)可持續(xù)性將受到影響。

以下是信凱科技近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)：

本次IPO募集資金的主要用途如下：

在投資信凱科技的同時，投資者也需要注意到一些風(fēng)險因素。風(fēng)險主要包括以下幾個方面：

稅收政策變化及稅收優(yōu)惠不確定性風(fēng)險：根據(jù)財政部、稅務(wù)總局的公告，顏料及以其為基本成分的制品的出口退稅率已調(diào)整到13%。公司在過去三年中收到的增值稅出口退稅金額分別為3,660.02萬元、10,604.87萬元和10,116.35萬元。如果未來國家降低有機顏料產(chǎn)品出口退稅率或者取消有機顏料產(chǎn)品出口退稅政策，公司的出口成本可能會增加，從而影響公司收益。

應(yīng)收賬款回收風(fēng)險：公司報告期各期末的應(yīng)收賬款賬面價值分別為17,953.43萬元、22,339.27萬元及18,428.01萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為26.60%、29.74%及27.49%。如果公司客戶的經(jīng)營情況或與公司的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，公司應(yīng)收賬款按期收回的風(fēng)險將顯著增加，可能對公司的流動性和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

存貨跌價風(fēng)險：公司報告期各期末的存貨賬面價值分別為18,965.66萬元、22,433.45萬元及20,951.36萬元，占流動資產(chǎn)總額的比例分別為28.10%、29.86%及31.25%。如果未來因宏觀環(huán)境變化、客戶經(jīng)營狀況等因素導(dǎo)致公司存貨不能及時實現(xiàn)銷售或銷售價格大幅下降，可能產(chǎn)生跌價風(fēng)險，同時大規(guī)模存貨將占用公司的運營資金，可能對公司的資金使用效率和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險：公司報告期內(nèi)的歸屬于公司普通股股東加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為33.24%、33.79%和25.35%。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)將有較大幅度的增加，存在凈資產(chǎn)收益率水平下降的風(fēng)險，因為募集資金投資項目需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，募集資金產(chǎn)生預(yù)期收益需要一定的時間，公司凈利潤的增長在短期內(nèi)可能低于凈資產(chǎn)的增長速度。

實際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險：公司的實際控制人為李治、李武兄弟，他們合計控制公司97%的股權(quán)。盡管公司建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，制定并實施了內(nèi)部規(guī)范性制度，但如果實際控制人利用其在公司的控股地位，對公司的重大事項實施不當(dāng)影響，可能存在損害公司及公司其他股東利益的風(fēng)險。